在某種程度上，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的熱度是中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力的另一張晴雨表。但最近一段時(shí)間，赴納斯達(dá)克、紐約交易所和香港交易所上市的大部分中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，整體上表現(xiàn)得低迷堪憂，8月15日騰訊發(fā)布的2018年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告更是強(qiáng)化了市場(chǎng)和分析機(jī)構(gòu)的這一印象：利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，核心收入游戲業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)環(huán)比為負(fù)，難得再見(jiàn)風(fēng)光。
在這種情況下，定于美國(guó)時(shí)間8月23日發(fā)布的阿里巴巴季度財(cái)務(wù)報(bào)告，可能是判斷中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)整體走向的最后一個(gè)信號(hào)，也是最關(guān)鍵的信號(hào)。
好在阿里巴巴成了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的“挽尊者”——新公布的財(cái)報(bào)顯示，它已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月保持高度增長(zhǎng)了。
8月23日晚，阿里巴巴集團(tuán)公布2019財(cái)年Q1（2018.4.1-2018.6.30）財(cái)報(bào)。當(dāng)季，阿里巴巴收入同比增長(zhǎng)61%，達(dá)到809.20億元人民幣（約合122億美元），連續(xù)6個(gè)季度保持超過(guò)55%的高速增長(zhǎng)。
這個(gè)增幅超出分析師的預(yù)期。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)的報(bào)道，28位分析師平均預(yù)期阿里巴巴集團(tuán)營(yíng)收118億美元。在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，包括FANG（Facebook、亞馬遜、Netflix與谷歌）在內(nèi)，只有阿里巴巴的增速超過(guò)了50%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里股價(jià)開(kāi)盤(pán)時(shí)上漲了3.49%。
但從利潤(rùn)上看，阿里巴巴的表現(xiàn)就沒(méi)那么顯眼了。本財(cái)季阿里凈利潤(rùn)為人民幣86.85億元（約合13.13億美元），同比下滑41%；凈利潤(rùn)為人民幣76.5億元，較上年同期下滑45%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣86.85億元，同比下滑41%；不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，凈利潤(rùn)為人民幣201億元，與去年同期持平。
阿里稱凈利下降的主要原因是股權(quán)激勵(lì)。
由于阿里巴巴的關(guān)聯(lián)公司——螞蟻金服的估值大幅增加，阿里巴巴授予員工的螞蟻金服相關(guān)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)非現(xiàn)金開(kāi)支達(dá)到111.8億元人民幣，員工股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)開(kāi)支達(dá)到了歷史新高——163.78億元。這使得阿里本財(cái)季的盈利由非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的201.01億元人民幣變成了通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的季度盈利為76.50億元人民幣。
這筆上百億元人民幣的開(kāi)銷讓阿里巴巴利潤(rùn)的增長(zhǎng)下滑了，但螞蟻金服的幾萬(wàn)名員工總共多了100多億元的零花錢(qián)。自上市以來(lái)，阿里巴巴授予員工的股權(quán)激勵(lì)價(jià)值超過(guò)了800億。
而小米剛剛發(fā)布的2018年Q2財(cái)報(bào)也顯示，有99億元人民幣的收入用于股權(quán)激勵(lì)——它的獲益者是小米創(chuàng)始人雷軍本人。
這樣算來(lái)，阿里算得上是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中最舍得給員工股權(quán)激勵(lì)的公司。除去螞蟻金服相關(guān)的股權(quán)開(kāi)支影響，本季度盈利將同比增長(zhǎng)33%，自由現(xiàn)金流為263.58億元。
新零售增長(zhǎng)超340%
阿里的核心電商業(yè)務(wù)囊括了我們最常聽(tīng)到的那些業(yè)務(wù)——淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、農(nóng)村淘寶、天貓超市、阿里媽媽、天貓國(guó)際、盒馬鮮生、銀泰商業(yè)、餓了么等。它們是阿里增長(zhǎng)的主要牽引力。
本財(cái)季核心電商業(yè)務(wù)收入達(dá)691.88億元，同比增長(zhǎng)達(dá)61%。其中以進(jìn)口業(yè)務(wù)、盒馬鮮生和銀泰百貨為核心的新零售業(yè)務(wù)（中國(guó)零售業(yè)務(wù)－其他）收入增長(zhǎng)超過(guò)340%。這顯示阿里巴巴自從2017年以來(lái)發(fā)明的“新物種”開(kāi)始獲得商業(yè)上的回報(bào)。
經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅攤銷前利潤(rùn)）為265.02億元，核心電商業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITA為327.97億元，同比增長(zhǎng)22%，超出分析師預(yù)期。核心電商調(diào)整后EBITA利潤(rùn)率為47%，不計(jì)菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)和餓了么的并表（2018年5月中），以及對(duì)新零售業(yè)務(wù)和Lazada的投資，核心電商業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)率同比保持穩(wěn)定。
具體到天貓，天貓實(shí)物商品貨物總數(shù)量（GMV）同比增長(zhǎng)34%，超過(guò)今年1-7月全國(guó)網(wǎng)上零售額29.3%的增速。另?yè)?jù)Analysys易觀發(fā)布的數(shù)據(jù)，天貓市場(chǎng)份額增長(zhǎng)至58.2%。
阿里巴巴中國(guó)零售平臺(tái)移動(dòng)端的月度活躍用戶也有增長(zhǎng)，較今年3月增長(zhǎng)17%，達(dá)到6.34億。年度活躍用戶達(dá)到5.76億，比上一季度末增加2400萬(wàn)。值得關(guān)注的是，新增的年度活躍消費(fèi)者中超過(guò)80％來(lái)自低線城市。過(guò)去一段時(shí)間人們頻繁因拼多多等垂直電商的野蠻生長(zhǎng)，給淘寶和天貓籠上“焦慮”的色彩，但現(xiàn)在看來(lái)淘寶的地位并未被撼動(dòng)。
淘寶的用戶規(guī)模增長(zhǎng)一方面來(lái)自淘寶內(nèi)容化（參考我們3個(gè)月前的報(bào)道《你用淘寶剁手、看視頻、讀雞湯文還玩旅行青蛙，淘寶是怎么想的？》），另一方面來(lái)自下沉市場(chǎng)。阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官?gòu)堄略诜治鰩熾娫挄?huì)議上稱，阿里將繼續(xù)努力在三四線城市擴(kuò)大用戶群。此外，阿里近期還推出88VIP業(yè)務(wù)，首次整合了阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)中的大部分服務(wù)，以提高用戶對(duì)核心平臺(tái)以及其他新業(yè)務(wù)的忠誠(chéng)度和粘度。
張勇還表示，新零售業(yè)務(wù)上，接下來(lái)還會(huì)以盒馬鮮生為范本，孵化新的“動(dòng)物”；另一方面，幫助零售合作伙伴將零售架構(gòu)升級(jí)為數(shù)字銷售形式。這方面阿里已有的成績(jī)包括改造蘇寧電子、銀泰百貨、居然之家等（參考我們之前的報(bào)道《經(jīng)過(guò)天貓與盒馬的“化妝”，大潤(rùn)發(fā)年輕了20歲》）。
和美團(tuán)正面決斗
阿里巴巴還宣布了多筆重大投資。比如，聯(lián)合螞蟻金服以95億美元對(duì)餓了么完成全資收購(gòu)。阿里巴巴集團(tuán)CFO武衛(wèi)在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上宣布，阿里將成立新的控股公司持有餓了么及口碑，兩者將繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，新控股公司CEO由張勇兼任，“到家”和“到店”將形成更緊密的協(xié)同。（來(lái)源：鳳凰網(wǎng)）
